若排除醫療保健和社會服務業，美國2025年就業人數減少——此情況通常發生在經濟衰退時期

(SeaPRwire) –   若排除醫療保健與社會援助產業的招聘，美國經濟在2025年其實流失了就業機會——這一令人不安的現實隱藏在溫和的就業增長與改善的失業率背後。

美國勞工統計局（U.S. Bureau of Labor Statistics）周五公布，12月非農就業人數增加5萬人，失業率微降至4.4%。但12月的增長幾乎未改變整體局勢：雇主在2025年全年僅新增58.4萬個職位，較2024年的200萬大幅下滑。《》首席經濟學家希瑟·朗（Heather Long）表示，這是2000年代初以來，非經濟衰退期間就業增長最疲軟的一年。

「這確實為一年來疲弱的就業增長畫下句點，」報告出爐後不久，朗表示。「稱之為『招聘衰退』或『無就業繁榮』並不為過。」

市場最初對報告反應正面，但隨後回吐漲幅。標普500指數持平， 則小幅上揚後回落。公債收益率幾無變動，顯示投資者認為報告雖疲軟，但不足以迫使美國聯邦儲備委員會（Federal Reserve）近期降息。

然而，在相對穩定的失業率表象下，就業增長的結構仍極度狹窄。去年幾乎所有淨新增職位都來自高度依賴政府資金的醫療保健與社會援助產業。朗指出，2025年新增職位中約85%在4月前已創造，此後動能幾近停滯。

事實上，僅醫療保健產業就佔了其中約40.5萬個職位，社會援助產業則新增約30.8萬個。朗表示，這兩個產業的貢獻總和超過去年整體58.4萬的淨就業增長，意味其他經濟領域整體流失了職位。

其他領域方面，美國多數經濟部門的招聘持平或下滑。藍領工作受創尤重：製造業未見反彈，建築業僅小幅增長，採礦業亦然。與此同時，批發貿易、運輸與倉儲業全年流失職位。由於白宮推動縮減公務員規模，聯邦政府就業人數也大幅下降。

「2025年沒有製造業復甦，」朗表示。「製造業原本就已疲軟，關稅更雪上加霜。此後，其他產業也開始惡化。」

白領招聘同樣低迷。專業與商業服務、資訊產業全年均錄得淨職位流失，反映科技業與企業職位持續裁員。

「在許多方面，2025年既是白領也是藍領的就業衰退，」朗說。

與此同時，失業率雖維持相對低位——但經濟學家指出，這種穩定性越來越具誤導性。失業率已從1月的4.0%逐漸攀升至12月的4.4%，目前失業人口較一年前增加約58.3萬人。

此外，長期失業人口增加，更多勞工因找不到全職工作而陷入兼職狀態。

「就業形勢正緩慢惡化，」朗表示。「無論聚焦哪項指標，都呈現同樣趨勢。」

近期數據修正加劇了脆弱感。勞工部將10月就業人數下修至減少17.3萬，11月上修至增加5.6萬，確認年底招聘表現比初步數據更弱。

這種「無就業繁榮」也因 降低勞動供給而持續。透過縮減可用勞工池，政府實際上降低了勞動市場的平衡門檻；由於求職者減少，即使私營部門引擎接近停擺，失業率仍維持低位。

Jefferies分析師對單獨解讀12月疲軟的就業數據持謹慎態度，指出家庭調查中傳遞了更堅挺的信號，形容其「非常令人鼓舞」。他們提到，12月就業人數增加23.2萬，失業人口減少27.9萬。

「失業率下降的原因比我們預期的更積極，」Jefferies經濟學家湯瑪斯·西蒙斯（Thomas Simons）寫道，並補充稱廣義未充分就業情況也有所改善。

西蒙斯強調，12月就業數據是全年波動最大的之一，不應過度解讀。

「本月存在大量季節性雜訊，1月更甚，」他表示，並指出即將公佈的年度基準修正可能「重新詮釋去年全年就業增長的軌跡」。

這一背景有助解釋聯準會的政策方向。儘管通膨仍高於目標，央行仍優先支持勞動市場。薪資增長保持相對強勁——過去一年平均時薪上漲3.8%——但朗認為這種強勢難以持續。

「這是最令我意外的數據，」她表示。「薪資漲幅仍相當強勁，但預計將放緩。勞工能感受到議價能力流失。不只是求職者——現職員工也感到沮喪。」

展望未來，朗預計聯準會1月將維持利率不變，若招聘持續滯後，3月可能降息。「這種無就業繁榮讓美國街頭（Main Street）感到不安，」她說。「若情勢持續，有理由進一步降息。」