穆迪表示 伊朗戰爭實質上是對美國家庭的‘稅收’ 可能加劇經濟日趨擴大的K型分化

(SeaPRwire) –   中東地區的衝突已導致美國汽油價格飆升至四年來的最高點。這對所有人來說都是壞消息，但這場戰爭的國內後果可能會產生不均勻的影響，並在此過程中削弱該國主要的經濟增長引擎之一。

伊朗對荷姆茲海峽的實際封鎖已導致全球經濟損失約 20% 的石油供應，美國民眾每次經過加油站時都能感受到這種影響。週二，美國平均汽油價格達到每加侖 4 美元，這是自 2022 年以來首次突破該門檻。

而昂貴的汽油對某些家庭來說是一個巨大的擔憂。當汽油價格飆升時，它們會耗盡本來會流入更廣泛經濟的實際可支配收入，迫使一些家庭在資金的去向問題上做出艱難的選擇。根據 Moody’s Analytics 本週發布的一份報告，這場伊朗戰爭可能會通過損害低收入家庭的消費能力並讓富裕階層的財務狀況相對不受影響，從而為該國日益擴大的 K 型經濟火上澆油。

“雖然家庭消費仍然是美國經濟增長的主要驅動力，但持續的中東衝突和由此產生的油價飆升正在考驗其韌性，”該報告的作者寫道。“如果衝突持續下去，這種衝擊將更有意義地降低家庭購買力並抑制支出。”

支出所扮演的關鍵角色

美國經濟極度依賴美國民眾的消費意願。根據聯準會的數據，去年年底，消費者支出佔 GDP 的 68%。這就是為什麼支出數據被視為關鍵的經濟指標，也是為什麼市場如此密切關注詳細說明月度零售支出和消費者信心發布的原因。

但支出的超常作用可能會變成一種危險的不平衡依賴。Moody’s 的分析師，包括該公司首席經濟學家 Mark Zandi，已多次發出警報，指出大部分支出來自相對較少比例的消費者，特別是富裕消費者。

在去年的報告中，Zandi 寫道，美國經濟“主要由富裕階層推動”，他發現只有佔收入分配頂部 20% 的人近年來的支出足以跑贏通膨。根據另一項指標，去年收入最高的 10% 美國人佔了近一半的消費者支出。

Moody’s 將這種分歧視為 K 型經濟的證據，即高收入者的表現比以往任何時候都好，財富不斷增長，而低收入和中等收入群體則面臨工資停滯和日益嚴重的負擔能力問題。

昂貴汽油的問題

更昂貴的燃料可能會加速這一趨勢。低收入和中等收入者將其財富的較大比例用於交通、食品和住房等必需品，這意味著當基本商品價格上漲時，他們在經濟中的支出能力會更快受到擠壓。

“更高的汽油和公用事業成本通過減少實際可支配收入，對家庭產生了稅收般的影響，”Moody’s 分析師在最近的報告中寫道。“隨著消費者在必需品和服務上花費更多，他們將削減其他方面的支出。”

根據 Moody’s 的數據，這種實際上的稅收來得正是許多美國人處於一個特別不穩定的時刻，此時實際工資增長才剛剛開始趨於平穩，家庭儲蓄正在被消耗到接近歷史低點。根據經濟政策研究所（Economic Policy Institute）的數據，去年低收入工人的實際工資下降了 0.3%，這與疫情後低收入和中等收入工資增長顯著的趨勢形成了逆轉。

根據週四由聯合經濟委員會（Joint Economic Committee）的民主黨成員發布的一項分析，自戰爭開始以來，美國人可能在汽油上多花了 84 億美元。聯合經濟委員會是一個常設的國會機構。

雖然該委員會沒有按收入組別細分成本負擔，但美國人在加油站支付的金額，對於收入較低的人來說，很可能會對他們的整體預算造成更大的影響。根據能源效率經濟促進會（American Council for an Energy-Efficient Economy）的一項分析，在 2021 年，收入最低五分之一的家庭將其工資的 18.3% 用於汽油，是平均 7.7% 的兩倍多。能源效率經濟促進會是一個倡導組織。

持續高企的汽油價格最終也可能傷害到富裕的美國人。Moody’s 分析師警告說，更昂貴的燃料可能會“侵蝕一些本應因今年更豐厚的退稅而增加的家庭購買力”。

唐納德·特朗普去年提出的“一個美麗的大法案”（One Big Beautiful Bill Act）中的稅收條款為較往常更大的退稅鋪平了道路，這主要惠及了最富有的美國人。牛津經濟研究院（Oxford Economics）的一家諮詢公司最近的一項分析預計，今年的退稅將增加 600 億美元，但如果汽油價格持續高企，將足以“幾乎完全”抵消今年的所有退稅。