牛津經濟研究院（Oxford Economics）表示，能源危機目前尚未引發衰退，但在某種情況下，油價可能會使美國經濟陷入「停滯」

(SeaPRwire) –   伊朗的战争引发了一场全球能源危机，动摇了市场，并使油价飙升至四年来的最高水平。随着冲突的升级，迅速解决问题的可能性似乎在恶化，美国经济可能安然无恙的希望也随之破灭。

这场战争实际上封锁了霍尔木兹海峡，这是一个连接波斯湾石油和天然气生产商与世界其他地区的重要能源通道。根据国际能源署（International Energy Agency）的数据，此次关闭切断了每天约2000万桶的石油供应。国际能源署估计，冲突每天从全球供应中减少了约800万桶石油，使这场危机成为历史上最大的石油供应中断事件。此后，油价一直处于动荡之中。布伦特原油（Brent crude），一个在战争前价格约为每桶70美元的国际基准，上周曾触及120美元，此后一直稳定在90至100美元之间。

这些波动已经导致美国司机汽油价格上涨，但这可能不足以迫使一些经济学家警告的严重衰退。根据咨询公司Oxford Economics周五发布的一份报告，迄今为止的价格水平可能只对经济产出产生微弱的长期影响。

但这种情况取决于在未来几个月内相对较快地恢复到战前价格水平。海峡关闭的时间越长，价格上涨得越高，全球经济形势（包括美国）恶化的速度就越快。

经济的崩溃点

Oxford Economics使用一个通用的经验法则来估算油价上涨对经济的影响：当油价在持续一段时间（确定为约两个月）内每上涨10美元，由于通胀上升和增长放缓，GDP就会下降0.1%。根据该报告，如果价格在两个月内平均为100美元，全球GDP增长将减少零点几的百分点，但可能可以避免衰退。

Oxford Economics发现，经济的崩溃点将是油价在两个月内平均达到每桶140美元。在这个价格水平上，溢出效应将更难控制，世界许多地区将面临经济衰退的风险。

报告的作者写道：“欧元区、英国和日本会出现温和的收缩，而美国则接近暂时停滞，失业率上升，接近衰退。”

计算油价上涨对经济后果的难点在于，其影响是指数级的。价格上涨得越多，可能对经济造成的连锁反应就越多。持续高企的石油和运输成本将开始蔓延到食品和其他商品，使通胀成为一个普遍性问题，而不是一个主要集中在燃料和能源方面的问题。如果油价将长期保持高位，美联储和其他央行将更倾向于收紧利率政策，从而抑制经济活动。

最后一个复杂因素更多是心理上的。报告称，持续的高油价可能导致“集体心理的恶化”，因为消费者对高油价的预期已经固定。在美国这个汽车依赖型国家，消费者尤其关注汽油价格，燃料通胀有可能挤占家庭的可支配收入，并降低其他方面的支出，这也将导致经济放缓。

不确定的结果

根据Oxford Economics的建模，在这种最坏的情况下，美国通胀可能在2026年第二季度达到约5%的峰值，高于目前的2.4%。这将是自2023年3月以来最高的通胀率。这样的数据可能会促使美联储采取更强硬的立场，并可能倾向于今年加息。美联储本周很可能维持利率不变，但伊朗冲突也使得许多预测者倾向于预计今年不会降息。

尽管140美元的情景是一个严重的警告，Oxford Economics指出，目前这种结果的可能性仍然很低。作者认为，一个更可能的情景是油价平均在每桶100美元左右，与过去几周的大部分时间价格持平。这在很大程度上取决于冲突何时结束，以及海峡何时能再次安全通行，从而允许石油和天然气再次离开海湾。特朗普政府官员最近表示，可能还需要几周时间才能平息敌对行动。

周一，由于美国宣布了几项旨在增加供应的措施，包括暂时放松对俄罗斯石油出口的制裁、伊朗油轮获准离开海湾以及总统特朗普呼吁其他国家帮助确保海峡安全，油价有所回落。国际能源署协调释放的4亿桶全球紧急石油储备也为市场提供了一个有限的缓冲，从而让市场感到安心。

但在这次战争期间，油价已经习惯了价格的波动。冲突的第二周初，在特朗普在Truth Social上写道，更高的油价是实现美国在伊朗目标“微不足道的代价”之后，油价一夜之间上涨了25%，达到接近120美元/桶，随后在当周晚些时候回落。