加拿大股市在「令人瞠目結舌」的一年中創下紀錄數量的新紀錄

(SeaPRwire) –   從四月初來看，加拿大股市即將結束本世紀表現第二好的一年，這似乎有些不合理。

唐納德·特朗普剛剛推出了自大蕭條以來最嚴厲的關稅，實質上阻礙了貿易並撕毀了他談判達成的貿易協定。這位美國總統還公開討論吞併加拿大，加劇了這兩個長期盟友之間難以想像的緊張關係。政治動盪加劇了北方的不安情緒。

隨後，特朗普放棄了他最具懲罰性的關稅。技術官僚馬克·卡尼接任總理，緩解了金融市場的緊張情緒，並冷卻了與美國對手的緊張關係。事實證明，以礦業公司和國際知名金融機構為驅動力的加拿大經濟，完全適應了特朗普新世紀秩序帶來的混亂。

S&P/TSX指數從4月8日的低點飆升超過40%，有望在2025年結束時上漲29%，僅次於2009年31%的漲幅，成為有史以來表現第二好的年份。由於在該年最後七個月持續上漲，該指數一路上創下了63次歷史新高的紀錄。

礦業和銀行股是這波漲勢的核心，材料類子指數在黃金、白銀、銅和鈀金上漲的帶動下翻倍。金融板塊上漲了40%。像Inc.和Celestica Inc.這樣的科技寵兒也做出了貢獻，全年合計推動指數上漲了11%。

IG Wealth Management首席投資策略師Philip Petursson在電話中表示：「這些數字本身有些令人瞠目結舌。但我的意思是，你可以說這仍然是一個平衡良好的市場，在2026年還有進一步上漲的空間。」

推動貴金屬創下新高的漲勢動力可能尚未耗盡。美聯儲的三次降息對不支付利息的資產類別來說是一個好消息。預計這家美國央行在2026年將再降息兩次。

對於擔心美國貿易政策不確定性以及歐洲和中東地緣政治緊張局勢的交易員來說，黃金和白銀也是避風港。這些擔憂都沒有完全消除。

Petursson表示，他認為金價有進一步的空間繼續支撐S&P/TSX綜合指數，但程度不會像過去一年市場所看到的那樣。

他說：「僅僅將今年的漲幅推廣到2026年是愚蠢的。」不過他指出，「基本面仍然存在」，因為預計各央行將繼續降息。

加拿大六大銀行（包括Toronto-Dominion和）今年公佈的年度調整後收益平均比彭博共識預期高出2個百分點。

包括保險公司和小型銀行在內的金融機構群體占加拿大指數的33%。它們也受益於美國和加拿大的較低利率，以及交易利潤和一批需要較少撥備的優質貸款。加拿大金融機構群體的漲幅幾乎是美國同行的兩倍。

Purpose Investments首席市場策略師Craig Basinger表示，對於該群體在2026年的表現存在一些擔憂。銀行估值已經升高，與此同時加拿大經濟可能開始感受到更高關稅的壓力。

Basinger說：「黃金、能源：這些行業真的不在乎加拿大經濟，但銀行可能應該在乎。而且現在感覺不是為加拿大銀行支付溢價估值的時候。」

S&P/TSX綜合銀行子指數的市盈率達到近15倍，高於2022年9.7倍的低點。

儘管原油價格經歷了近年來最糟糕的年份之一，加拿大指數仍創下了紀錄。不過問題在於，石油前景充其量仍然黯淡。Basinger表示，考慮到需求難以跟上供應，在年初進入油氣股將是一個非常逆向的操作。

市場也容易受到貴金屬市場任何問題的影響。儘管白銀仍有望創下紀錄漲幅，但它在年底已經開始下滑。

Bassinger的公司在第四季度對S&P/TSX綜合指數採取了部分低配倉位，他表示這更多是在「連續三年超額收益」後獲利了結，而不是對該指數有任何負面看法。

如果新年給石油帶來上行意外，那麼像Petursson這樣的策略師表示，S&P/TSX綜合指數是外國投資者利用能源板塊的好方法。對Petursson來說，投資者能否成功將資金投向美國以外的地方這個問題的答案是「是的」，而且在加拿大、亞洲和歐洲等其他市場有很好的選擇。

Petursson說：「當外國投資者尋找機會時，如果TSX不在他們的視野中，我認為現在它已經在那裡了。」