傑米·戴蒙為美國對伊朗的戰爭辯護，並警告這將把經濟推向未知領域

(SeaPRwire) –   Jamie Dimon向來不會對警告軟化措辞。在週一公布給JPMorgan Chase股東的年度公開信中，這位全球最具影響力的銀行家，儘管態度審慎，仍全力捍衛美國對伊朗開戰，同時他也清楚表明，這場衝突正將全球經濟推入真正未知的領域。自2022年烏克蘭戰爭爆發以來，Dimon針對地緣政治的警告越來越令人警惕，自2024年起也不斷提及嚴峻的經濟威脅，而今年的公開信可說將兩大議題結合在一起。

2022年，Dimon稱烏克蘭是「全球秩序重組」的潛在催化劑。2023年，他全心關注Silicon Valley Bank (SVB)危機，警告其影響「未來數年」都會持續浮現。2024年，他發表了至今經濟警告最嚴峻的一封公開信，提醒大眾注意更具粘性的通膨、前所未見的流動性枯竭，以及「高於市場預期」的利率。每年都有新危機成為焦點，今年卻不一樣：美國是這場進行中戰爭的活躍參戰方，而Dimon並沒有視而不見。

他寫道：「持續中的烏克蘭戰爭、伊朗與美國及以色列之間的衝突，還有全球各地其他大型敵對行動，應該永遠打破世界是安全的錯覺。」這段話給人的感受不同於他過去的警告——它比較不是對未來可能出錯的預測，更多是對已經發生事實的反省。

Dimon支持這場戰爭的理由

針對伊朗議題，Dimon明確表態。在他看來，這場戰爭並非可打可不打的選擇性戰爭。他幾週來都在公開建構這個論點：本月稍早，在一場備受矚目的Axios訪問中，他反駁了「這是選擇戰爭」的說法，質疑西方世界為什麼長久以來都容忍這個政權——用他的話說，該政權掐住荷姆茲海峽的咽喉，而且「45年多來一直在世界各地殺人」。

在週一的公開信中，這個論點得到了最完整的闡述。Dimon寫道，伊朗威脅「如果伊朗取得核彈道飛彈，就必須緊急處理」，他稱核子擴散是「人類未來面臨的最嚴重威脅」。誠然，他也承認：「時間會證明，目前這場對伊朗戰爭是否能達成我們在該區域的短期與長期目標，以及要付出多少代價」，但短期來看，代價看起來確實相當高昂，受影響的也不只有美國。

經濟代價

即使戰事開打還不到兩個月，Dimon對於戰爭帶來的經濟代價也毫不閃躲。他警告，這場戰爭「存在長期出現重大石油與原物料價格衝擊的可能，加上全球供應鏈重組，可能導致通膨更具粘性，最終利率會比市場目前預期的更高」。漣漪效應遠超出能源領域：「不只是能源——石油和天然氣的副產品也是商品，比如肥料和氦氣。而且由於我們的全球供應鏈錯綜複雜，各國都正面臨造船、食品、農業等領域的供應中斷。」

抱持這種看法的絕對不止他一個。全球最大資產管理公司BlackRock負責人Larry Fink警告，如果油價來到每桶150美元——如果衝突持續，這是相當可能發生的情境——會引發「嚴酷且劇烈的衰退」，同時他也點出和Dimon指出的相同的農業與肥料供應鏈弱點。另一方面，Goldman Sachs也為這些警告加上了具體數字：該機構的經濟學家下修美國增長預測，在衝突持續的情境下將衰退風險提升至30%，同時將2026年12月的PCE（個人消費支出）通膨上修至3.1%，布蘭特原油預測上修至98美元——較去年平均上漲約40%。Morgan Stanley則點出了一項疊加風險：戰時國防開支加劇本已經處於高點的美國債務，進一步推升長期美國公債收益率，「對股票和債券市場來說都是潛在利空」。

並非所有人都感到警惕

Ed Yardeni維持對S&P 500年底的樂觀目標點位，並認為一旦確認衝突正在降溫，衰退風險就會緩和——這代表有一派投資人試圖跳過這場戰爭看待前景，而非完全將戰爭風險定價入市場。另一方面，Goldman Sachs執行長David Solomon則謹慎維持分析師立場，他表示市場關注的是衝突是否會「影響經濟增長和活動」，立場比較偏向觀望。

具韌性的經濟存在真實弱點

在Dimon的描述中，這場局勢的風險極高。他寫道：「當前地緣政治事件的結果，很可能是未來全球經濟秩序如何開展的決定性因素。」但他也補充，當然也有可能並非如此。

這位執行長描繪的整體經濟樣貌，是一個被真實弱點籠罩的韌性經濟。他指出，消費者仍在支出，但「近期已經出現一些疲軟跡象」。他警告，美國經濟一直靠「大量政府赤字支出和過去的刺激政策」支撐——當石油衝擊和貿易中斷推動成本往錯誤方向走，這個基礎看起來就沒那麼穩固。他補充，高資產價格「如果出了什麼差錯，會帶來額外風險」。

儘管提出這些警告，Dimon並沒有對這場戰爭的結果放棄希望。他告訴Axios，他希望事情最後有好結果「我們最終能在中東獲得永久和平」，他指出美國、以色列、沙烏地阿拉伯和阿聯酋的聯盟，讓這場行動有更高機會實現長期穩定。他的公開信也呼應了這個觀點：「我們真誠希望這些全球衝突能得到適當解決，總有一天整個歐洲和中東都能獲得長期穩定與繁榮。」

整體來看，Dimon描述的是一個正主動轉型的世界——在這個世界中，後冷戰時期關於開放供應鏈、低通膨和相對地緣政治穩定的假設，正在當下被逐步拆解。他寫道：「我們必須面對我們擁有的這個世界，並努力追求我們想要的世界。」

JPMorgan 2025年淨利為570億美元，低於前一年的585億美元。Dimon謹慎地不將自家公司的韌性等同於不受影響。他寫道：「我們無法自信預測當前事件的結果，我們公司也不能免於這些事件最終帶來的影響。」

本報導記者使用生成式AI做為研究工具，發布前已有編輯查證所有資訊準確性。