DeFi 已在成人桌上獲得一席之地——接下來才是艱難的部分

(SeaPRwire) –   加密貨幣眾多引人注目的特點之一，是新興業者經常突如其來地出現，並在一年之內成為產業翹楚。這種情況發生在2017年幣安（Binance）橫空出世時，也發生在2023年Blur從OpenSea手中搶走NFT市場（安息吧）時。如今，同樣的現象正在去中心化金融（DeFi）領域上演——僅有約11名員工的Hyperliquid，交易額超過1000億美元，正與幣安（Binance）、Bybit等長期穩坐龍頭的巨頭正面競爭。

直到讀了《Crypto》記者Ben Weiss和Leo Schwartz這篇精闢的報導，我才意識到這個平台已發展得多麼舉足輕重。這部分歸功於其務實的聯合創辦人Jeff Yan——他擁有哈佛學位，還曾獲得國際物理奧林匹亞競賽金牌。但更關鍵的是，作為一個去中心化平台，Hyperliquid正從中心化交易所手中奪取市場份額。

必須承認，Hyperliquid搶佔的是一個相對狹門的市場：由專業交易員主導，他們利用槓桿買賣一種名為「perps」（永續期貨）的熱門衍生工具。我們多數人——包括熟悉加密貨幣的玩家——只要接觸這些工具，幾乎都會虧得血本無歸。儘管它們並非主流，但永續期貨交易涉及的資金量龐大，意味著提供此服務的平台能賺得盆滿缽滿。以Hyperliquid為例，其年營收約6億美元，代幣市值甚至超過Uniswap。

此外，Hyperliquid在去中心化實踐上大致言行一致。儘管有人批評該項目驗證者數量過少（可能導致中心化控制），但它確實具備諸多DeFi核心元素，例如非託管錢包和鏈上訂單簿。Hyperliquid也沒有「了解你的客戶」（KYC）政策。

最後這一點讓傳統比特幣支持者和加密純粹主義者感到安心——他們對政府干預個人財務向來保持戒心。但缺乏KYC也可能讓執行長Yan陷入尷尬境地，尤其是考慮到他對Hyperliquid驗證者網絡的影響力，以及他對管理智能合約程式碼的掌控。

這種去中心化理想與創辦人影響力之間的張力，也在DeFi的其他領域顯現，包括Aave和以太坊（Ethereum）。彭博社（Bloomberg）記者Muyao Shen近期關注到了這些矛盾：

「（DeFi項目）被支持者譽為民主化企業，而批評者則指出其真正目的是讓監管難以著手。當法律糾紛發生時，去中心化在實際控制層面的缺陷便顯而易見，」她表示。

未來幾年，Hyperliquid等DeFi巨頭將與傳統金融體系日漸交織。這意味著圍繞KYC、代幣持有者利潤權等議題的法律糾紛可能會更加頻繁。與此同時，DeFi項目可能更難透過隱晦的基金會或去中心化自治組織（DAO）執行重大治理與政策決策——而這正是許多項目偏好的運作模式。

儘管DeFi行業未來幾年可能遭遇法律障礙，但如果這能帶來更高的透明度，未嘗不是好事。與此同時，Hyperliquid的迅速崛起再次印證：DeFi已紮根，這個領域勢必將發展得更龐大、更具影響力。

Jeff John Roberts