Coinbase股在比特幣價格上升期間是否是一項好投資? – 台灣萬象

Coinbase (NASDAQ:COIN), 是全球最大的加密貨幣交易所之一, 市值為184.5億美元, 於2021年上市, 目前股價較歷史最高水平下跌79%。儘管如此, 由於加密貨幣監管前景改善的信心提升, COIN在2023年前十個月大幅上漲114%。

然而, 著名基金經理凱蒂伍德(Cathie Wood)最近選擇出售其持有的COIN股份, 值得探討在此背景下是否投資COIN股是否明智。

COIN股價與比特幣價格掛鈎

COIN的業績表現與比特幣(BTCUSD)和以太幣(ETHUSD)等主要加密貨幣價格掛鈎。這些數字資產構成交易所重要的交易量部分。市場走勢向上,交易量增長,COIN可以從更高的交易佣金中獲利。相反,市場走低,情緒下滑,對交易所收入造成影響。

例如,隨著加密貨幣價格飆升,COIN的銷售額從2019年的5.337億美元增長至2021年的78.3億美元。但是,在過去12個月,其銷售額下降至27億美元,與比特幣目前價格相符,低於歷史最高水平約50%。

比特幣近期攀升至18個月新高的主要催化劑,是投資者對可能批准比特幣交易所交易基金(ETF)的期待。格雷斯凱爾基金的批准,長期被加密貨幣社群所期待,可能為更多大型資產管理公司如BlackRock和Invesco等進入該領域鋪平道路,吸引數十億美元資金流入。

值得注意的是,雖然COIN與比特幣價格波動緊密相關,但它不是完全反映比特幣走勢的代理人。在過去三個月,COIN下跌24%,而比特幣升15%。就在最近一個月,COIN上漲7%遠遜於比特幣近30%的增長。

為了降低對波動加密貨幣交易量的依賴,COIN在近年已多元化其產品和服務。例如2021年,交易收入佔銷售額87%。但在2023年第二季,交易銷售額佔總收入不到50%。

公司專注於訂閱和服務業務,包括利息收入、託管費用、股權參與和區塊鏈獎勵等產品。該分部收入從2020年的4500萬美元增長至2023年的7.92億美元,其中訂閱銷售額更是翻倍至3.35億美元。

要使COIN長期投資價值,比特幣在全球範圍內普及是必不可少的。比特幣旨在取代傳統法定貨幣,促進低成本全球交易。但是,監管不明朗一直是主要障礙,這也是為何最近出現可能的監管突破,加密貨幣相關投資反應強烈。

COIN在第一發起人優勢,預計2023年銷售額將達27.8億美元,經調整每股收益預測為1.73美元。但是,COIN目前按未來銷售額計算股價賸值率為6.7倍,對於一家虧損公司來說相對高。

22名分析師平均建議為「持有」。六名建議「強烈買入」,一名建議「溫和買入」,八名建議「持有」,兩名建議「溫和賣出」,五名建議「強烈賣出」。COIN的平均目標股價為83.84美元,較目前股價高12.5%。